Para cumprir os objectivos do estudo, foi selecionado um conjunto de dados de painel de 400 empresas transformadoras do Paquistão para o período de 2001 a 2014. Para a análise, são utilizados os métodos de estimação dos mínimos quadrados ordinários (OLS), de efeitos fixos e de efeitos aleatórios. Os resultados mostram que a rendibilidade, o rácio de tesouraria e a idade têm um impacto negativo no rácio da dívida, enquanto a tangibilidade, a dimensão da empresa, o q de Tobin e o risco empresarial têm um impacto positivo. Os gestores das empresas devem dedicar o seu tempo e energia às variáveis que têm uma ligação direta significativa entre os determinantes da estrutura de capital e o rácio da dívida, com a intenção de minimizar o custo médio ponderado do capital, o que, por sua vez, maximizará a riqueza dos acionistas.